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股权变更纷繁 众多股东狂饮“酒鬼酒”上演资本
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发表时间：2020-06-08 23:55
酒鬼酒股份有限公司（简称“酒鬼酒”）近日发布澄清公告，针对此前媒体报道其虚构业绩嫌疑作出澄清。尽管如此，酒鬼酒此番业绩暴涨、早前进驻的机构是否在11月份解禁后大量出仓仍然是个谜。
回顾酒鬼酒历次股东变更以及几次重大事项，也许可以从其一贯的作风探测其未来动向。
湘泉套现先河
酒鬼酒始于1956年建设的吉首酒厂，1997年4月28日由湖南湘泉集团有限公司（简称“湘泉集团”）独家发起，以其所属湘泉酒公司、酒鬼酒公司、陶瓷公司三家公司的净资产折股投入。
截至1998年12月31日，酒鬼酒第一大股东湘泉集团持有19500万股国有法人股，占总股本的70.27%。
酒鬼酒上市后开局的两年一切看似风平浪静，且股利分配、配股等措施也给人一种好印象―即酒鬼酒不忘回报投资者。但1999年末便出现了应收账款存在猫腻、大股东的其他应收款越积越多等端倪。随后，酒鬼酒绝对控股股东湘泉集团的套现行为开始露出原形。
酒鬼酒2001年中期报告显示，湘泉集团以“战略发展和新产业项目的投入需要大量资金”、“承担较全国同行业企业大得多的税负”、“资产质量差导致流动资金严重不足”为由，自酒鬼酒上市以后，一直以稍高于银行同期利率向酒鬼酒借入短期周转金。至2001年初，湘泉集团借用酒鬼酒资金达2.31亿元。
另一方面，由于销售体系混乱，酒鬼酒长期以赊销方式向湘泉集团全资子公司湖南湘泉集团经贸有限公司（简称“经贸公司”）销售产品，以至于积累了巨额应收账款。至2001年初，酒鬼酒应收经贸公司货款累计达2.15亿元。
湘泉集团偿还占用酒鬼酒资金的方式可谓花样百出。
2001年11月26日，酒鬼酒受让湘泉集团拥有的“酒鬼”等商标及“酒鬼酒瓶”等外观设计专利权，转让价格共计4523万元。同时，酒鬼酒控股子公司湖南酒鬼酒销售有限公司（简称“销售公司”）收购了经贸公司的部分资产，交易价格为18787.74万元。
在上述交易中，酒鬼酒和销售公司将交易得来的对湘泉集团以及经贸公司的债权直接冲抵需支付的转让款及收购价，不足部分再由前两者以现金弥补，从而湘泉集团及经贸公司对酒鬼酒的债务自然减轻了不少。截至2001年12月31日，酒鬼酒应收湘泉集团其他往来款为1.23亿元，较期初数减少了大半；应收经贸公司货款减少到1791.41万元，资产交易抵偿债务的做法实在功不可没。
不过，这仅是湘泉集团利用酒鬼酒这个提款机的开始。
2001年后，湘泉集团仍在继续占用酒鬼酒的资金。2002年度酒鬼酒向湘泉集团累计提供资金7.69亿元，占酒鬼酒2001年末经审计净资产的59.9%。截至2002年12月31日，湘泉集团占用酒鬼酒资金的期末余额为1.03亿元。
另外，1999年11月至2000年8月，酒鬼酒未经股东大会、董事会审议，累计为湘泉集团提供了总金额为5082万元的贷款担保，且未及时披露。酒鬼酒相关负责人樊耀传等人因此受到了深圳证券交易所的公开谴责。2002年11月27日，酒鬼酒为湘泉集团2002年到期的两笔贷款1800万元再次提供担保，同样也未按规定及时准确披露。酒鬼酒及其相关负责人因此共受到证监会处以48万元的罚款。
2003年3月，湘泉集团将湘西州政府向其划拨的、用于支持酒鬼酒长期发展的2亿元经营性资产与酒鬼酒三年以上的应收账款净值进行置换。2003年9月19日，酒鬼酒以截至2003年8月31日止的三年以上的应收账款账面价值2.40亿元（未经审计）与湘泉集团持有的湖南湘泉大酒店有限责任公司（简称“湘泉大酒店”）75%的股权等资产进行等值置换，交易的理由是“进一步理顺上市公司与集团公司资产关系的需要”。但酒鬼酒于2004年4月21日放弃以三年以上的应收账款与湘泉大酒店75%的股权进行置换。
先占用资金，同时利用上市公司作担保，然后以资产转让、置换等方式填补资金空缺，湘泉集团就这样赚走了大笔的资金，却留下一个产业、资产、债务不断扩大但管理和经营根本跟不上的酒鬼酒。最终导致酒鬼酒走向国退民进、减持国有股份引入战略投资者的重组之路。
2003年7月至12月，湘泉集团以每股4.01元的价格陆续进行了两次股权转让，分别将其所持有的8800万股国有法人股转让给湖南成功控股集团有限公司（简称“成功集团”），将3000万股国有法人股转让给上海鸿仪投资发展有限公司（简称“鸿仪投资”），总共获益4.73亿元。
两次股权转让完成后，成功集团以持有8800万股、占总股本29.04%的比例上升为酒鬼酒的第一大股东；湘泉集团仍持有酒鬼酒7780万股，占总股本的25.672%，位居第二大股东；鸿仪投资则以持有3000万股、占总股本9.899%的比例成为第三大股东。至此，酒鬼酒被迫完成了其上市后的第一次换主。
2006年10月11日，湘泉集团以“单位经营管理不善、资不抵债、不能清偿到期债务”为由，最终成功宣告破产，从此抽身而退。
时代周报记者为湘泉集团粗略算了一笔账，以酒鬼酒上市发行前1300万股的注册成本为起点，以退出酒鬼酒时为终点，单以上文所提及的湘泉集团在控股酒鬼酒期间进行的资金占用、贷款担保以及股权转让为例，即2001年初2.31亿元的资金占用，加上2002年7.69亿元的资金占用，以及1999年11月至2002年11月的6882万元贷款担保，还有2003年4.73亿元的股权转让收益，湘泉集团总共从酒鬼酒获益15.42亿元，比1.3亿元的注册成本多14.12亿元。而事实上，湘泉集团与酒鬼酒之间或许还有其他未公布或记者未发现的账，因此，究竟有多少资金从酒鬼酒流向了湘泉集团我们很难准确计算，但说数以亿计一定没错。
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